Sechin이 Rosneft 민영화 거래의 세부 사항을 공개했습니다. Rosneft의 민영화: 전략적 작전. 거래가 비밀리에 진행된 이유

주요 서방 언론은 이를 반러 제재가 실패했다는 신호로 평가했다. 따라서 뉴욕타임즈와 유로뉴스는 외국인 투자자들이 모스크바와 워싱턴의 관계 개선을 희망하며 러시아에 대한 태도를 재고하고 있다고 주장한다. 그리고 월스트리트 저널은 이제 정부의 경제 블록이 더 쉽게 숨을 쉴 수 있다고 지적합니다. 왜냐하면 경제에 있기 때문입니다.

공식적으로 미국과 유럽의 제재는 Rosneft와의 그러한 거래를 금지하지 않지만 전문가들은 여전히 ​​그것을 위대한 승리로 말하고 있습니다. Rosneft의 두 신규 투자자는 좋은 연결러시아와. 70년대 후반 Glencore는 국제 제재에도 불구하고 소련에 곡물을 공급했으며 현재는 Rusal과 Russneft에 큰 지분을 보유하고 있습니다. 이제 Glencore의 Rosneft 주식 매입과 함께 새로운 5년 원자재 공급 계약도 체결됩니다.

카타르 소버린 펀드도 우연히 이곳에 온 것이 아닙니다. Glencore의 주요 주주인 그는 그를 돕는 데 관심이 있습니다. 또한 많은 사람들이 추측하듯이 카타르의 이번 딜 참여는 러시아가 OPEC에 가입하고 감산에 동의했기 때문일 수 있다. Sberbank CIB 분석가는 새로운 투자자가 Rosneft에 큰 문제를 일으키지 않을 것이라고 믿습니다.

Rosneft의 Igor Sechin 회장은 블라디미르 푸틴 대통령에게 회사 주식의 19.5%를 105억 유로에 매각했다고 보고했습니다. 구매자는 Glencore와 국부펀드인 Qatar Investment Authority가 각각 Rosneft의 지분 9.75%를 받게 됩니다.

기본 전무이사 Rosneft Igor Sechin과 블라디미르 푸틴 러시아 대통령. 2015년 2월 (사진설명: Mikhail Klimentyev / 러시아 대통령 언론서비스 / TASS)

두 달 만에 175억 달러

크렘린 웹사이트에 따르면 로스네프트의 이고르 세친 최고경영자(CEO)는 블라디미르 푸틴 대통령에게 민영화 거래 완료에 대해 보고했다. 푸틴은 예산이 민영화를 통해 105억 유로(12월 7일 중앙은행 환율로 7212억5000만 루블)를 받을 것이라고 말했다. 그리고 10월 12일 Rosneft가 53억 달러-175억 달러에 매입한 Bashneft의 지배지분과 함께 그는 덧붙였다.

푸틴 대통령은 "첫 부분에서도 이것은 가장 큰 민영화 거래이며, 2016년에 세계 석유 및 가스 부문에서 가장 큰 매각 및 인수"라고 강조했다.

Rosneft의 19.5% 구매자는 세계 최대 무역 회사인 Glencore와 국권 카타르 투자청(6월 기준 3,350억 달러 관리)의 컨소시엄이었습니다. 사장은 “그들이 경영진에 합류함으로써 기업 절차와 회사의 투명성이 개선되어 궁극적으로 자본금 증가로 이어지기를 바란다”고 말했다. Glencore와 Qatar Investment Authority는 Sechin이 지정한 이 컨소시엄에서 각각 50%를 받습니다(RIA Novosti에서 인용). 즉, 각 고객의 유효 점유율은 9.75%입니다. 이는 국영 Rosneftegaz(점유율이 69.5%에서 50% + 3주로 감소)와 BP(19.75%)에 이어 세 번째로 큰 패키지입니다.

푸틴 대통령은 "각각 유가가 상승세를 타고 거래가 성사됐다"며 "이는 기업 자체의 가치에 반영된다"고 확신했다. 바로 11월 30일 OPEC 회원국들이 8년 만에 감산에 합의했다. 배럴당 $50 수요일 브렌트유는 배럴당 53.15달러에 거래됐다.

Sechin은 이번 거래를 준비하는 과정에서 Rosneft가 유럽, 미국, 중동 및 아시아 태평양 지역의 기업, 펀드, 전문 투자자, 국부 펀드, 금융 기관 등 30개 이상의 잠재적 투자자와 협상을 가졌다고 말했습니다.

Sechin과 Rosneft의 경제 및 재무 담당 부사장인 Pavel Fedorov는 지난 몇 주 동안 해외 출장을 다녀왔습니다. 그들은 Rosneft의 19.5%에 대한 잠재적인 지원자를 만났습니다. 최고 경영자의 지인이 RBC에 이 사실을 알리고 연방 관리의 확인을 받았습니다. 이것이 Rosneft의 수장이 크렘린에서 12월 1일 푸틴 대통령의 연방 의회 연설 발표에 참석하지 않은 이유라고 RBC의 대담자 중 한 명이 말했습니다.

그리고 그 전날인 화요일, Glencore의 책임자인 Ivan Glisenberg가 야금에 관한 Sberbank 회의를 위해 모스크바에 왔습니다. 그런 다음 그는 RBC 특파원과의 의사 소통을 거부하여 서두르고 있다고 말했습니다. ( "나는 서두르겠습니다. - Glisenberg가 말했습니다.) Glencore는 12 월 초에야 4.7 달러에 자산의 글로벌 판매를 완료했다고 발표했습니다. 부채를 줄이기 위해 10억 달러(연말까지 165억~175억 달러로 줄여야 함)와 동시에 Glisenberg는 회사가 다시 쇼핑할 준비가 되었다고 말했습니다.

Sechin은 이 거래가 "단순한 포트폴리오 투자"가 아니라 "전략적"이라고 확신했습니다. 회사는 컨소시엄 구성원과 함께 러시아와 세계의 석유 생산 분야에서 합작 투자를 만들고 "조정"할 것입니다. 시장에서의 위치." 또한 이 거래에는 Glencore와의 석유 공급 계약도 포함되어 있다고 덧붙였습니다.

국장은 “가장 복잡한 해외 경제 상황과 프로젝트의 극히 촉박한 기한을 감안할 때, 이러한 거래가 귀하의 개인적인 기여와 이 작업 과정에서 귀하의 지원 덕분에 가능했다고 보고합니다.”라고 말했습니다. Rosneft의 푸틴에게 연설. 11월 초에 발표된 정부의 명령에 따르면 Rosneft의 19.5%를 매각하는 거래는 12월 5일까지 완료되고 12월 15일까지 거래에서 나온 돈은 예산에 들어가야 합니다.

Rosneft 대변인 Mikhail Leontyev는 거래 조건에 대한 언급을 거부했습니다. 그 금액 (721.25 억 루블)은 정부가 처분 할 수있는 최소 가격 인 7108 억 루블보다 높았습니다. 그러나 12월 7일 수요일 모스크바 증권 거래소에서 거래한 결과에 따르면 Rosneft의 19.5%는 7,362억 루블입니다. 12월 6일 증권 거래소에서 Rosneft의 시장 가격 할인은 5%에 불과했다고 Sechin은 말했습니다.

뜻밖의 소식

2016년 말까지 Rosneft 지분 19.5%의 민영화가 단기간에 완료될 예정이었기 때문에 적자 예산을 보충하기 위해 Rosneft 자체가 이 지분에 대한 가장 현실적인 경쟁자로 여겨졌다. 푸틴은 이 "중간" 옵션에 대해 말했습니다. 그리고 지난주 Rosneft Andrei Belousov 이사회 의장은 정부가 여전히 Rosneft 주식을 민영화하기 위한 두 가지 옵션을 고려하고 있다고 말했습니다. 그러나 우선 회사 경영진이 거래 형식에 대한 제안을 제시해야 한다고 강조했다. 상황을 명확히 하기 위해 세진에게 편지까지 썼다. 그는 12월 1일에 정시에 그에게 대답했다. “모든 것이 명확합니다. [매니지먼트]가 내가 로스네프트 이사회 의장으로서 했던 질문에 이고르 이바노비치[세친]가 답했다”고 당시 관계자가 말했다.

Small Letters의 이사인 Vitaly Kryukov는 Rosneft의 지분 19.5%를 Glencore와 Qatar Investment Authority의 컨소시엄에 매각한 것은 시장에 예상치 못한 소식이며 분명히 Sechin의 개인적인 장점이라고 말했습니다. 그는 이전에 러시아 석유 산업에 대한 대규모 투자에서 볼 수 없었던 카타르 펀드의 도착이 특히 흥미롭다고 지적합니다. 반면 Glencore는 이미 RussNeft의 자본(25% 소유)의 일부이며 주요 구매자입니다. 러시아 오일. 그는 OPEC 회원국인 카타르와 함께 이 거래에 따라 러시아 석유 산업에서 새로운 프로젝트가 있을 수 있다고 믿습니다. 가장 큰 거래세계 에너지 시장에서 러시아 KPMG의 파트너인 Anton Usov는 말합니다. 그는 "실질적인 민영화가 이루어졌다"면서 "석유 산업에 다소 어려운 시기에 러시아 석유 산업에 외국인 투자자가 들어온 것은 매우 긍정적인 소식"이라고 덧붙였다.

Sechin과의 회의에서 푸틴은 Rosneft 주식의 19.5%를 판매하여 연방 예산에 적립할 금융 시장을 위한 가장 안전한 계획을 개발하도록 지시했습니다. "상당한 양의 외화가 이제 금융 시장에 진입할 것이며 돈은 루블 단위로 예산에 들어가야 하므로 시장에 부정적인 영향을 미치지 않고 외환의 급등을 일으키지 않는 그러한 계획을 개발해야 합니다. 시장" 푸틴 "... 그는 궁극적으로 예산으로 돈을 이체해야 하는 Rosneftegaz가 루블에 상당한 자원을 가지고 있다고 회상했습니다. 또한 그는 재무부 및 중앙 은행과 함께 Rosneft에 금융 시장의 변동이 없도록 통화 변환을 위한 "단계적 움직임"을 개발하도록 지시했습니다. "우리는 중앙 은행 및 재무부와 연락을 취하고 있으며 수상 [Dmitry Medvedev]에게 반드시 보고하고 시장에 미치는 영향을 최소화하는 계획을 개발할 것입니다."라고 Sechin이 약속했습니다.

류드밀라 포도베도바

모스크바, 12월 8일 - RIA Novosti / Prime.최근 몇 년 동안 러시아에서 가장 큰 민영화 거래인 Rosneft의 지분 19.5%를 매입했다는 소식이 수요일 저녁에 나왔습니다. 그 이후로 이 이벤트에 대한 많은 의견과 의견이 있었지만 거래에는 여전히 의문점이 남아 있습니다.

우리는 기다리지 않았다. 화려한 Rosneft 거래는 서방에 큰 놀라움으로 다가옵니다.최근까지 서방 자본은 Rosneft 지분의 민영화가 성공할 것이라고 믿지 않았습니다. 제재 체제 하에서는 아무 것도 얻을 수 없습니다. 그러나 그것은 모든 것이 밝혀졌습니다.

국제 거래자인 Glencore는 이미 러시아 회사의 자산을 소유하고 있습니다. 예를 들어 Glencore plc와 그 자회사는 Russneft의 승인된 자본의 25%(보통주의 33%)를 소유하고 있지만 회사 정책에 미치는 영향에 대해서는 알려진 바가 없습니다. Raiffeisenbank Andrey Polishchuka의 분석가는 Vedomosti 신문에 설명하여 거래자들은 일반적으로 완전한 파트너가 되고 관리 및 자금 조달에 참여하는 데 관심이 없습니다. 대신 석유에 접근하기 위해 작은 지분을 소유하고 있다고 설명했습니다.

실제로, 거래 참여 덕분에 Glencore는 추가 양의 원자재를 받게 되는 것으로 이미 알려져 있습니다. Glencore와 Rosneft 간의 새로운 배송 계약은 5년 동안 설계되고 하루 220,000배럴의 석유를 거래자에게 추가할 것입니다. 포트폴리오. Polishchuk은 Rosneft가 생산량을 늘리지 않고도 이러한 양을 찾을 수 있으며 이는 2017년 상반기에 대한 OPEC 감산 합의에 러시아가 가입했다는 주장과 모순되지 않을 것이라고 믿습니다.

"아마도 현재 볼륨에 대해 이야기하고 있을 것입니다. 계약에서 재분배가 있을 것입니다. 직접 공급이 있지만 현물 시장도 있습니다. 따라서 현물 시장에서 Glencore 계약으로 갈 수 있습니다. 이것들은 중요하지 않습니다 결국 Lukoil에서 구매하고 Glencore를 동일한 가격에 0으로 판매할 수 있습니다.

사이트의 메시지에서 다음과 같이 러시아 회사 Rosneft는 이미 Glencore 공급 계약을 체결했습니다. 2013년 3월, 회사는 Glencore에 최대 4,690만 톤의 석유를 공급하는 장기 계약을 Glencore 및 Vitol과 체결했습니다. 이 계약에 따라 공급이 시작되기 전에 Rosneft는 최대 100억 달러를 선불로 받았으며 일반 기업 및 투자 목적으로 사용할 계획이었습니다. Rosneft는 2013년 3월 TNK-BP 인수 계약을 체결했습니다(Rosneft는 TNK-BP를 인수하기 위해 총 310억 달러의 대출을 받았습니다).

Sberbank CIB 분석가는 스위스 트레이더인 Glencore와 카타르의 국부펀드 QIA가 자문 역할을 할 수는 있지만 Rosneft 경영진이 제안한 대규모 프로젝트 또는 인수의 시행에 적극적으로 반대할 것 같지는 않다고 믿습니다.

그러나 지금까지 Glencore는 민영화와 그 결과에 대한 자세한 내용을 공개하는 것을 거부했습니다. 카타르 국부펀드는 거래에 대해 언급하지 않았으며 Rosneft 대변인 Mikhail Leontyev는 RIA Novosti에게 거래가 완료된 후 모든 세부 사항이 나타날 것이라고 약속했습니다. 당사자들은 모든 절차와 합의가 12월 중순까지 완료될 것으로 예상합니다.

동시에 Leontyev는 새로운 투자자가 거래가 완료되면 Rosneft 이사회에 대표자가 있을 것이라고 말했습니다. "왜, 그들은 주식의 지분에 따라 이사회에서 대표될 권리가 있습니다. 대표는 BP와 같을 것이고, 그들은 거의 같은 지분을 가질 것입니다. (이사회의 - ed.) 구성은 거래가 완료되면 논의될 것입니다."라고 Leontiev RIA Novosti가 말했습니다.

답이 없는 질문

한편, 거래에는 답변보다 더 많은 질문이 있습니다. 예를 들어 Rosneft의 대표는 예산이 주식 매각으로 105억 유로를 받는 반면 Glencore의 릴리스는 약 102억 유로라고 말했습니다. Glencore는 3억 달러 상당의 주식도 보고했습니다. 그러나 국가와의 합의를 위해 어떻게 수익을 창출할지 아직 명확하지 않습니다.

드미트리 페스코프 대통령 대변인은 기자들과의 거래 금액에 대해 언급하면서 로스네프트에게 해명을 구하라고 조언했다. Peskov는 또한 크렘린과 푸틴이 거래에서 거리를두고 협상 과정에 참여하지 않았으며 모든 준비는 러시아 최대 석유 회사 인 Igor Sechin의 사장이 수행했다고 말했습니다.

나는 또한 거래를 위한 자금 조달 계획에 관심이 있습니다. Sechin이 보고한 바와 같이 지불은 특히 가장 큰 유럽 은행 중 하나가 조직한 신용 자금 조달을 통해 이루어지지만 Rosneft 주식의 19.5% 민영화를 위한 투자 컨설턴트? 대출이 어떤 조건으로 발행될지는 알려지지 않았습니다.

러시아 당국과 재계는 이 거래를 긍정적으로 평가했습니다. 독일 Gref의 Sberbank 회장은 이 거래가 매우 성공적이었다고 말했습니다. 또한 우수한 투자자의 관심 덕분입니다.

연방 협의회의 예산 위원회 부국장인 Elena Perminova에 따르면 Rosneft의 민영화 수익은 연방 예산 적자를 메우고 국내 차입을 줄이며 예비 기금을 절약하는 데 도움이 될 것이라고 합니다.

Peskov에 따르면 Rosneft 주식의 19.5%를 외국인 투자자 컨소시엄에 매각하는 것은 본질적으로 순전히 상업적이며 정치적인 측면은 없습니다. 그것은 러시아 자산이 국내외 투자자들에게 관심이 있음을 보여줍니다.

분석가는 Rosneft의 민영화를 러시아 예산의 승리라고 불렀습니다.Rosneft의 19.5% 지분을 민영화하기로 한 결정은 Rosneft를 다시 사들이는 것보다 예산에 훨씬 더 유리합니다. Rosneft가 채권을 배치하여 받은 자금은 거래의 통화를 루블로 변환하는 데 사용할 수 있다고 전문가는 믿습니다.

그러나 목요일 저녁 블룸버그는 Amos Hochstein 국제 에너지 문제 미국 특사를 인용하여 미국이 제재 체제를 준수하기 위해 Glencore의 Rosneft 자본에 대한 거래를 현재 평가하고 있다고 보고했습니다. Hochstein에 따르면 그러한 거래는 미국이 기대한 것이 아닙니다. 동시에 그는 워싱턴이 그것을 반드시 차단하지는 않을 것이라고 언급했습니다.

동시에 German Gref에 따르면 이 거래가 해외 시장 진출을 더 쉽게 만들지는 않을 것이라고 합니다. Rosneft는 여전히 금융 및 기술에 대한 접근을 제한하는 EU 및 미국 제재를 받고 있습니다.

14:35 - REGNUM 105억 유로에 달하는 Rosneft의 19.5% 지분 매각이 마지막 단계에 있습니다. 러시아 회사의 지분은 스위스 Glencore와 카타르 국부 펀드에 의해 인수되었습니다. FNEB(National Energy Security Fund)의 수석 분석가이자 러시아 연방 정부 산하 금융 대학의 강사 이고르 유시코프기자와의 대화에서 아이아 레그넘왜 그러한 투자자들이 정확히 선택되었고 Rosneft 사장의 개인적인 이익이 이 행사에서 어떤 역할을 할 수 있는지에 대한 그의 의견을 공유했습니다. 이고르 세친.

Ivan Shilov © IA REGNUM

“저는 Rosneft가 고소하고 있는 출판물에 대해 Sechin이 푸틴에게 BP(British Petroleum-ed.)가 차단 지분을 늘리지 않기 위해 시험 지분을 구매하는 것을 허용하지 말라고 요청했다는 의견입니다. 사실입니다. 적어도 세친이 묻지 않았더라도 적어도 그의 전략은 이러한 모든 지분을 외국인 투자자, 일반적으로 제3자 투자자에게 속한 지분을 차단 지분보다 적은 지분으로 나눠야 한다는 것이었다. . 독립적인 이사를 이사회에 포함시키지 않기 위해 대표이사회, 사실상 의미 있는 이사회를 두지 않고 회사 경영에 영향을 미치지 않도록 하기 위해(Sechin-ed. . ) 여전히 모든 것을 그의 손에 쥐고 있었고 모든 제어 레버 ", - 전문가를 설명했습니다.

그러한 컨소시엄이 선택을 받은 이유는 정말 이상하다고 Yushkov는 말합니다. 그의 의견으로는 조건 중 하나는 투자하는 모든 투자자가 먼저 회사의 경영진을받지 않고 결정에 영향을 줄 수 없다는 입장을 수락해야한다는 것입니다. 둘째, 잠재적 투자자는 최소 7000억 루블을 달러 또는 유로로 제공해야 했습니다. 그렇지 않으면 Rosneft Igor Sechin의 머리가 비판받을 수 있으며 심지어 그와의 관계도 블라디미르 푸틴 겪을 수 있었다. 따라서 이러한 조건에 동의한 투자자들과 거래를 체결하기로 결정했다고 FNEB의 주요 분석가는 제안합니다.

“실제로 복잡한 합의가 있었다는 점을 배제하지는 않지만. Glencore가 거래에 참여하는 것은 아무 것도 아닙니다. 이 회사는 Rusneft의 최대 석유 구매자이자 상인의 최대 구매자가 되었습니다. 아주 크고 긴 계약이 있었습니다. 포함하여 그들은 포괄적 인 방식으로 입력했습니다. 그들은 Rosneft에서 지분을 구입하고 다른 한편으로는 석유 공급에 대한 또 다른 장기 계약을 체결했습니다. 여기에서 다른 사람이 그런 복잡한 거래에 동의할 가능성은 거의 없습니다.", - 전문가가 말합니다.

이전의 중국인, 인도인, 카자흐스탄인 투자자들이 Rosneft 주식 구매의 경쟁자로 지명되었음을 상기해야 합니다. 그들은 심지어 Rosneft 자체가 추가 재판매 가능성과 함께 자신의 주식을 사들이는 옵션을 고려했습니다. Yushkov는 투자자 선택과 관련하여 여기에서 Sechin이 어떻게든 참여의 균형을 맞추려고 노력했을 것이라고 말합니다. Rosneft는 동 시베리아 유전의 지분을 인도 대표에게 매각했습니다. 중국인은 장기계약도 있다. 그리고 카타르인과 Glencore는 Rosneft 자체의 지분을 받았습니다.

Igor Yushkov는 또한 다음 옵션을 제안했습니다. “반면에 필요한 조치일 수도 있습니다. Sechin 자신이 Rosneft의 석유 및 가스 주식을 사려고했기 때문입니다. 장래에 그는 그것들을 처분할 것이며, 그것들은 그의 큰 통제 하에 남게 될 것입니다. 많은 면에서 요구한 것이 바로 대통령이 외국인 투자자들에게 매각해 예산을 확보하기 위한 것이었다고 생각한다”고 말했다.

사실 Rosneft의 Bashneft 민영화 이야기에서 Sechin은 어떻게 든 정부를 능가했습니다. 국유기업은 다른 국유기업을 민영화하면 안 된다는 대통령의 첫 발언에도 불구하고 세친이 구상한 민영화는 그대로 이뤄졌다. 이 경우 분석가는 푸틴을 설득하는 것이 불가능했을 것이라고 말합니다.

동시에 국가 에너지 안보 기금(National Energy Security Fund)의 전문가는 Rosneft 주식 인수를 위한 훨씬 더 복잡한 계획이 가능하다고 믿습니다. “예를 들어, 이 카타르 펀드의 패키지가 갑자기 러시아 국영 기업의 손에 넘어가게 될 것이라는 사실을 1년 안에 배제하지 않습니다. 즉, 국영 회사가 아니라 민간 러시아 회사입니다. 예를 들어, Rosneft의 전 책임자인 Khudoynatov, Rosneft와 제휴한 동일한 독립 석유 회사입니다. 카타르 펀드와 심지어 Glencore도 이 주식의 임시 보유자로 판명될 가능성이 큽니다.

거래의 최종 완료와 예산에 대한 자금 수령과 관련하여 전문가는 매각이 연말까지 진행될 가능성이 높다고 말했다. 예산에 이미 예산이 포함되어 있기 때문입니다. 그러나 이 돈을 예산으로 이체하는 매우 복잡한 계획이 있을 수 있습니다. 블라디미르 푸틴에 따르면 여러 트랜치에서 교환 작업을 수행해야 합니다. 예산에 대한 크레딧은 루블이어야하며 Rosneftegaz 판매로 인한 돈은 유로로 제공됩니다. 그런 다음 그들은 어떻게든 변환되어야 합니다. 이것은 이미 2017년에 있을 가능성이 큽니다.

12월 8일 오늘, 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 Rosneft의 신속한 민영화를 높이 평가했음을 상기시켜 드리겠습니다. 국가원수는 올해 세계 최대 에너지 시장의 지분 19.5%를 매각하기로 합의한 Igor Sechin을 축하했다. 푸틴은 또한 거래의 결과 러시아가 곧 유로화를 받을 것이기 때문에 세친은 외환 시장을 무너뜨리지 않도록 단계적 전환을 위한 조치를 개발해야 한다고 지적했습니다.

Igor Sechin은 거래 비용이 현대 조건에서 가능한 최대치(105억 유로)라고 말했습니다. 언급했듯이 내각은 이미 모든 것을 준비했습니다 필요한 서류구매를 완료합니다. 곧 연방 독점 금지 서비스는 거래 승인을 위한 청원서를 받게 됩니다.

문제의 역사

러시아 민영화의 역사는 1992년 국영기업의 이른바 '상품권' 매각으로 시작됐다. 1995년 경매는 Yukos 및 Sibneft와 같은 여러 대기업의 국영 주식 블록으로 담보된 대출로 재무부를 보충하기 위해 개최되었습니다. 정부가 대출금을 돌려주지 않아 기업은 채권자의 소유가 됐다. 2000년대 후반에는 에너지 생산 및 운송 분야의 자연 독점인 RAO UES가 부분적으로 민영화되었습니다. 최근 몇 년 동안 미국과의 갈등 심화 및 제재 부과와 관련하여 러시아 당국은 국가 자산 매각을 포함하여 새로운 수입원을 적극적으로 찾고 있습니다.

Rosneft의 19.5% 지분 매각은 서방과 그 이익에 대한 대변인에게 충격으로 다가왔습니다. 자유주의 분석가들은 반(反)러시아 제재가 우리나라의 신용과 투자를 막고 그 결과 Rosneft가 자사주를 매입할 수 있을 것이라고 믿었습니다.

Rosneft가 대출(주 포함)을 통해 주식을 사면 루블이 얼마나 약해질지에 대한 다양한 계산이 발표되었고, 연방 예산은 받은 자금을 사용하여 주식에 대한 통화를 구매하여 예비 기금을 보충할 것입니다. 교환.

이 추측과 다른 많은 추측은 실패했으며 작성자는 트럼프의 승리 이후 소셜 네트워크에서 자신의 게시물을 지우는 데 상당한 시간을 소비하면서 이를 기억하지 않으려고 합니다.

월스트리트저널(Wall Street Journal)은 "푸틴은 모든 사람을 능가했다"고 적시하며, 이는 강경한 반러시아 입장으로 서방 언론의 배경에도 불구하고 두드러진다. 러시아 대통령이 "2016년 세계 석유 및 가스 부문 최대 민영화 거래"라고 명명한 이 거래는 12월 7일 Rosneft 주식의 19.5%가 매각되면서 제재 봉쇄를 깨고 105억 유로의 예산을 가져왔습니다. 동시에 Rosneft의 배당금은 이제 35%에 달할 것이며 배당 정책의 이러한 변경은 통합 민영화 거래의 일부입니다.

처음에 지분의 최소 판매 가격은 5000억 루블로 설정되었습니다. State Duma에서 채택되고 대통령이 승인한 2016년 연방예산법의 수정안에 따르면, 주정부는 Rosneft 주식 매각으로 7035억 달러를 받기로 했습니다. 거래소 호가는 최소 5% 수준으로, "로즈네프트" 경영진이 투자자를 찾고(잠재 구매자 30명 이상과 협상한 것으로 알려졌다) 이들을 "충돌"하는 데 탁월한 성공을 거둔 것으로 보인다.

거래가 본질적으로 전략적이며 회사의 가치를 높이고, 안정적으로 연결된 파트너에 의해 역량을 질적으로 확장하고 확보하는 것이 근본적으로 중요합니다.

한편, 다른 잠재적 파트너와 달리 1년 전에 심각한 재정 문제를 극복한 최대 상품 거래자인 Glencore는 Rosneft를 특정 지역으로 제한하지 않고 운영의 글로벌 규모를 보장합니다. 이를 통해 판매되는 석유의 양(2배 이상)의 증가는 Rosneft에게 매우 가치 있는 시장 위치의 조정으로 보완됩니다. 가장 큰 유럽 은행 중 하나가 Glencore에 대출하면 Rosneft가 서구 금융 시장에 간접적으로 반환됩니다.

세계 최대의 국부펀드 중 하나인 카타르투자청(Qatar Investment Authority)은 러시아의 석유 생산 프로젝트에 관심을 보이고 있으며, Rosneft의 최대 소액주주가 된 BP가 석유 개발에 적극적으로 투자하기 시작한 사례를 잘 따를 수 있습니다. 그 시베리아 들판. 페르시아만 국가의 다른 투자자들이 서로의 활동을 매우 질투하면서 카타르의 예를 따를 수 있다는 것이 근본적으로 중요합니다.

작전의 지정학적 측면도 그다지 중요하지 않습니다. 중동 위기에서 미국에 초점을 맞춘 카타르 당국은 러시아와 그 동맹국의 전통적인 반대자였으며 때로는 극도로 강경한 세력이었습니다. 미국 행정부의 변화로 인해 전 세계의 다른 많은 미국 위성들과 마찬가지로 전 세계적으로 커버할 수 없었고, 아마도 부분적으로라도 자신의 입장을 재고하도록 강요받았을 것입니다. Rosneft의 지분 인수는 카타르 당국을 러시아와 객관적으로 연결하고 최소한 이전의 지정학적 열망이 보존되더라도 그들의 손의 자유를 매우 심각하게 제한합니다. 일반적으로 카타르와의 협력은 중동과 아프리카에서 카타르의 전체 위치에 영향을 미칠 수 있으며, 카타르의 확장은 중국에 대한 매우 실질적인 억제책입니다.

거래 발표의 결과로 Rosneft의 호가가 5% 상승하여 기록을 세웠고 시가 총액이 처음으로 4조 루블을 넘은 것은 우연이 아닙니다. 동시에 주 블록의 가치는 13억 달러 증가했으며 주 운영의 총 효과(Bashneft 민영화에서 직접 예산 영수증 포함 51억 6000만 달러 및 Rosneft 블록 111억 2000만 달러 포함) 뿐만 아니라 Bashneft와 합병 후 시너지 효과로 인한 주 블록의 추가 자본화 Rosneft $ 1.25 billion, Rosneft 주식의 $ 1.33 billion 매각 발표 후 주 블록의 자본화 및 첫 번째 유치 - 클래스 세계 투자자)는 약 190억 달러에 이르렀으며 순전히 상업적인 관점에서 거래는 러시아에 유익한 것으로 보입니다. 거래를 위한 담보로 Rosneft 주식의 가능성 있는 사용은 객관적으로 두 투자자가 견적을 유지하고 인상하도록 동기를 부여합니다. 동시에 국가는 지배 지분을 보유하고 일반적으로 자본금의 구조는 이해 관계의 조화로운 균형을 보장합니다.

전반적으로 Rosneft의 경영진은 전통적인 포트폴리오 거래에서 주식 블록의 민영화를 심층적이고 다단계적인 전략적 운영으로 전환했으며, 그 긍정적인 결과는 러시아에 오랫동안, 때로는 아주 뜻밖의 방법.